新韭菜抛币抛到肉疼，老韭菜收币收到手软

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原标题：Strong Hands Are Aggressively Accumulating Bitcoin

希望你们这周一切都好。就价格而言，这是有趣的一周，比特币跌至 3 万以下，回撤了 2021 年以来的所有涨幅。从那时起，我们已经回升到短期小时线下降趋势之上，并在撰写本文时重新测试了该趋势支撑位（35118美元）。尽管价格有波动，但从上周开始，链上结构没有太大变化。主要是看到我们已经关注的投资者行为的趋势的延续。让我们深入了解一下。

从高位来看，以下是本周的一些关键信息：

本周长线持有者的买入抵消了短线持有者的卖出 21,136 BTC
矿工卖出，哈希率下降
新用户在网络上出现 "W "形恢复
仍然缺乏新的鲸鱼加入网络
以稳定币形式存在的资本从观望中重新回到市场
供应量继续流入很少抛售的用户地址（非流动性用户）
场外交易平台流量看涨，而交易所流量略微看跌（本周上涨~10K BTC）

Strong hand （长期持有不轻易卖出的人）和有经验的市场参与者一直在继续买入。非流动性供应变化指标，也被 Willy Woo 称为 " Rick Astley 指标"，仍在保持着强势上涨趋势，这些用户在统计学上来说出售可能性非常低。几周以来，我们一直在观察这个指标的反转情况，这次的价格下跌使我们进入了 3-4 万这个范围。当我们上周看这个指标时，我们只有 3 天是绿色的，然而本周我们已经得到了积极趋势的有力确认，连续 7 天都是相当大的绿色；周一，流动性与非流动性供应的 30 天变化高达 95800 BTC。

作为该模型的变形，我向 Willy Woo 介绍了一个想法，即用一个简单的比率来比较流动性和流动性供应。这个比率与上面的指标非常相似，本质上描述的是同一件事，但只是这个简单比率的趋势线。 Willy 为我绘制了这个比率的图表，并注意到一些非常有趣的事情。他注意到的是该比率出现了明显的看涨背离（当一个图表出现较高的低点，价格则出现较低的低点）。上一次我们的比率出现如此明显的背离是在今年早些时候从1月底的修正中恢复的期间。这一证据再次支持了我们一直在谈论的 strong hand 重新积累的走势。简而言之，随着价格的下降，strong hand 买入的趋势正在增加。

顺便说一下，是的，卖盘仍然来自年轻的用户。我想这一点在我的文章里已经说了一个多月了，但是所有的迹象表明，链上出售的硬币的年龄仍然呈下降趋势。本周，长期持有者的买入正在以一种大的方式抵消短期持有者的卖出，长期持有者增加的 21,136 枚比特币比减少的持有量多。

在上周，长期持有者增持了 120,739 枚比特币，而短期持有者减持了 97,333 枚比特币。下图中两者之间的分歧可以有不同的解释，这取决于你对基于其他事物的市场结构的看法；它既类似于在牛市尾部出现的情况，也类似于在前两次牛市中间出现的情况。你所看到的是 2013 年 "双泵 "之间的这种巨大分歧，以及2016年末更温和但仍然明显的分歧。这基本上意味着，有经验的人正在为牛市运行的延续设定底线。我非常怀疑这就是现在发生的事情，当结合其他更广泛的指标，这些指标并不表明比特币处于熊市。

虽然新的鲸鱼（持有超过 1000 个BTC的账户）的数量仍然持平，这是我认为大的牛市延续的关键点，而新增投资者的数量在网络上显示了一个非常好的 W 形的恢复曲线。我很想知道这些新用户中有多少是来自拉丁美洲的。尽管如此，这种上升趋势并不像以前任何牛市的尾声所发生的那样。

接下来我们还有“日交易获利回吐指数”，我相信我们每周都会提到这个问题；这个指标是指任意一天比特币交易的获利回吐情况。与流动性供应比率类似，这显示了明显的看涨分歧。对我来说，这表明强烈跌幅已经过去了，恐慌行为和亏本出售的意愿正在消散。这是自 1 月下旬以来我在这个指标上看到的最清晰的牛市分水岭。巧合的是（或不是），流动性供应比率中的牛市分界线也是如此。

接下来，我们还有一个 Glassnode 发布的新指标，稳定币供应比率谐振器。这表明，以稳定币形式存在的资本从观望中重新回到市场。这张图（在 Glassnode 的推文中标注）显示，目前稳定币流量方面的恢复与之前的大修正类似，如 2018 年底， 2020 年 3 月，以及去年 9 月期间相对较大的缩减。

中国对矿工的打压在链上是可以看到的。首先，很明显，哈希值已经大幅度下降。但从抛售压力的角度来看，矿工正在少量的减持。这可以从矿工净头寸变化中看出。然而，这种销售压力似乎并不是什么非常重要的事情。总而言之，根据 Glassnode 的 "矿工余额 "指标，自 5 月底以来，矿工已经减持了 5125 枚比特币。

最后，我想炫耀一下我创建的另一个新指标，标题是。OTC Desk Outflow Stoch RSI 信号（我需要想出一个更短的名字）。这是在看场外资金流出趋势的强度。这当然是跟踪大资金的行为；通过场外交易柜台的高净值个人和机构参与者。这些资金当然是推动市场的因素；因此，跟踪这些资金的动向能为市场结构提供更具洞察力的信号。

当 RSI 突破紫色突出显示的范围时，它能提供有效的买入/卖出信号。当低于时，代表卖出信号（缺乏场外资金流出），反之，当高于时，代表买入信号（大量的场外资金流出）。在过去一年中，这些信号的正确率超过90%。我们刚刚闪现了一个买入信号，这意味着场外交易资金流出的速度加快了。(大资金购买下降) 注意之前我们曾提到缺乏新的鲸鱼，所以这表明这些流出背后的 "大资金 "不是新的用户，而是已经在这个市场上的市场参与者。